Великобритания под давлением: выпуск долгосрочных облигаций сокращен

Великобритания сталкивается с давлением со стороны инвесторов и дилеров облигаций, требующих сократить выпуск долгосрочных государственных облигаций. Это связано с тем, что в начале года их стоимость резко упала, а стране предстоит привлечь около 300 миллиардов фунтов стерлингов (375 миллиардов долларов США) за счет государственных заимствований в следующем финансовом году.

Общий объем непогашенных государственных облигаций Великобритании составляет 2,6 триллиона фунтов стерлингов — это четвертый по величине показатель в мире после США, Китая и Японии. При этом средний срок погашения британских облигаций составляет 14 лет, что является самым высоким показателем среди ведущих экономик и вдвое превышает мировой стандарт.

Хотя этот срок сократился с 16 лет в 2019 году, инвесторы и дилеры считают, что Управлению долгами следует ускорить процесс уменьшения среднего срока погашения выпускаемых облигаций. Ожидается, что 26 марта ведомство представит свои планы на следующий финансовый год.

«Эта проблема становится все более актуальной», — отметил Митул Патель, старший портфельный менеджер инвестиционной компании State Street, управляющей активами на сумму 4,7 триллиона долларов по всему миру.

Патель предупредил, что если Великобритания не сократит объем выпуска долгосрочных облигаций, это может усилить нестабильность рынка. Он указал на вероятность повторения ситуации начала 2025 года, когда резкое падение цен на облигации привело к масштабной распродаже.

«Избыточное насыщение рынка длинными облигациями может привести к хаотичным распродажам», — добавил он.

В прошлом месяце, накануне инаугурации президента США Дональда Трампа, доходность 30-летних британских государственных облигаций достигла 5,47% — самого высокого уровня с 1998 года, в то время как менее трех лет назад она составляла менее 1,5%.

Дополнительное давление на государственный долг Великобритании оказывает политика министра финансов Рэйчел Ривз, направленная на увеличение заимствований для финансирования государственных услуг и инвестиций.

В январе дилеры государственных облигаций призвали Министерство финансов Великобритании сосредоточиться на выпуске краткосрочных облигаций, поскольку спрос на долгосрочные бумаги со стороны пенсионных фондов значительно снизился.

С начала 2000-х годов регуляторы требовали от пенсионных фондов, обеспечивающих выплаты по последней зарплате, инвестировать в долгосрочные облигации для финансирования будущих обязательств. Однако этот процесс близится к завершению, поскольку большинство таких схем закрыты для новых сотрудников.

Источник: Reuters