Поддержку тенге на неделе 24–28 августа будут оказывать сразу несколько факторов. Национальная валюта подходит к концу месяца в сильной позиции: 20 августа USD/KZT на KASE опускался до 457,34, с начала года тенге укрепился к доллару почти на 10%.
Важную роль играет приток иностранного капитала в тенговые гособлигации: объем бумаг у нерезидентов за последний год заметно вырос. Дополнительными факторами остаются высокая базовая ставка 16,75%, относительно дорогая нефть и внутреннее предложение валюты.
Основные риски связаны с тем, что текущее укрепление тенге уже выглядит избыточным и может вызвать техническую коррекцию. Кроме того, все еще есть проблемы с нефтяным экспортом: добыча Казахстана за январь–июль снизилась на 8,9%, а перебои в Новороссийске и на маршрутах КТК время от времени ограничивают отгрузки и поступление экспортной выручки.
Если одновременно доллар восстановится на глобальном рынке или снизятся нефтяные цены, пара доллар/тенге отойдет от текущих минимумов.
Поэтому на этой неделе более вероятна консолидация после сильного ралли тенге. Ожидания относительно колебаний курсов иностранных валют на неделю следующие:
- доллар США сохранится в рамках 450-465 тенге,
- евро — 530-540 тенге,
- рубль — 5,40-5,55 тенге,
- китайский юань — 68-69 тенге.
