Власти Китая столкнулись с призывами к реформам на фоне рекордного замедления роста

Экономика Китая в ноябре продемонстрировала заметное замедление темпов роста, зафиксировав самый слабый за последние месяцы рост промышленного производства и розничных продаж, что актуализирует необходимость структурных реформ. На фоне снижения внутреннего спроса и затяжного кризиса на рынке недвижимости, власти по-прежнему полагаются на экспорт, что вызывает беспокойство торговых партнеров по всему миру, сообщает Reuters.

Темпы роста промышленного производства в Китае замедлились до 15-месячного минимума, а розничные продажи показали худшие результаты с момента внезапной отмены жестких ограничений, введенных в рамках программы «нулевого COVID-19». Эти данные подчеркивают острую необходимость поиска новых драйверов роста для экономики в 2026 году. В условиях ослабления субсидий на потребительский экспорт, кризиса на рынке недвижимости, который давит на потребительские расходы и промышленные инвестиции, и угрозы дальнейшей дефляции, власти Пекина делают ставку на экспорт для поддержания роста.

Однако, как отмечает Reuters, эта стратегия выглядит все более неустойчивой, поскольку торговые партнеры возмущены торговым профицитом Китая в $1 триллион и стремятся ввести импортные барьеры.

Согласно данным Национального бюро статистики (НБС), опубликованным в понедельник, промышленное производство выросло на 4,8% в годовом исчислении, что стало самым слабым темпом роста с августа 2024 года и оказалось ниже октябрьского показателя в 4,9%. Этот результат также не оправдал ожиданий в 5,0%, сделанных в опросе Reuters. Розничные продажи, ключевой показатель потребления, выросли всего на 1,3%, что является самым слабым темпом роста с декабря 2022 года, когда вторая по величине экономика мира начала отменять пандемические ограничения. Этот показатель значительно ниже 2,9% в октябре и прогнозируемого роста в 2,8%.

«Высокий уровень экспорта ограничил необходимость в резком увеличении внутреннего спроса в этом году, а торговые субсидии начали исчерпываться», — сказал Сюй Тяньчэнь, старший экономист Economist Intelligence Unit. «Думаю, политики переключили свое внимание на 2026 год, поскольку целевой показатель роста около 5% кажется достижимым уже в этом году, поэтому дополнительных стимулов для дальнейшего развития экономики практически нет».

Слабые экономические данные оказали давление на китайские акции, которые также пострадали из-за новых опасений на рынке недвижимости. Это связано с тем, что девелоперская компания China Vanke пыталась избежать дефолта по долгам.

Экономисты утверждают, что экономика, возможно, уже прошла ту точку, после которой дальнейшие меры стимулирования могли бы эффективно решить проблему. На прошлой неделе Международный валютный фонд (МВФ) призвал Пекин ускорить структурные реформы и принять меры в отношении сектора недвижимости, в котором сосредоточено около 70% богатства китайских домохозяйств. По оценкам МВФ, устранение проблем на рынке недвижимости в течение следующих трех лет обойдется в сумму, эквивалентную 5% ВВП.

Фу Линхуэй, представитель таможенной администрации Китая, заявила на пресс-конференции после публикации данных, что необходимо предпринять дополнительные меры для повышения доверия домохозяйств к товарам и услугам. В ноябре цены на новое жилье в Китае продолжили снижение. Фу также добавил, что снижение инвестиций в основные средства на 2,6% в январе-ноябре в основном было вызвано падением инвестиций в недвижимость на 15,9% за тот же период. Застройщики изо всех сил стараются убедить инвесторов в наличии покупателей на их квартиры, которые остаются непроданными даже по сниженным ценам. Компания Vanke, один из крупнейших застройщиков Китая, планирует провести на этой неделе второе собрание держателей облигаций, пытаясь предотвратить дефолт после того, как инвесторы отклонили план государственного банка отложить выплаты на год.

В прошлом сектор недвижимости составлял четверть валового внутреннего продукта (ВВП) Китая.

Признаком дальнейшего обострения ситуации стало падение годовых продаж автомобилей на 8,5%, что стало самым резким снижением за 10 месяцев и развеяло надежды на восстановление к концу года в отрасли, которая обычно демонстрирует высокие продажи в последние два месяца года.

«В ноябре экономика повсеместно замедлилась, и особенно заметны были слабые показатели розничных продаж», — сказал Чжан Чживей, главный экономист Pinpoint Asset Management. «Недавнее сокращение инвестиций и продолжающийся спад на рынке недвижимости негативно сказались на потребительском доверии».

Даже фестиваль распродаж в День холостяков, который в этом году продлился пять недель, не смог вызвать энтузиазма у потребителей.

Правительственные советники и аналитики считают, что Китай, скорее всего, будет стремиться к достижению своей текущей целевой отметки ежегодного роста в районе 5% в следующем году, поскольку он намерен начать реализацию нового пятилетнего плана на прочной основе. Однако это может оказаться непростой задачей, поскольку и Всемирный банк, и МВФ предлагают более консервативные прогнозы относительно траектории роста Китая.

На ключевом экономическом совещании на прошлой неделе, на котором была изложена политическая повестка дня на следующий год, китайские лидеры пообещали проводить «активную» фискальную политику для стимулирования потребления и инвестиций, одновременно признавая «явное» противоречие между сильным внутренним предложением и слабым спросом. Однако двойной акцент на потреблении и инвестициях усиливает опасения, что Пекин пока не готов отказаться от производственной экономической модели в пользу модели, в большей степени ориентированной на потребительские расходы.

Похоже, мировые лидеры выстраиваются в очередь, чтобы ограничить экспорт Китая. В ходе своего визита в Китай президент Франции Эммануэль Макрон пригрозил Пекину введением пошлин и призвал страну исправить «неустойчивый» дисбаланс в мировой торговле. На прошлой неделе Мексика одобрила повышение тарифов на импорт из Китая и ряда других азиатских стран до 50% в следующем году с целью поддержки местной промышленности. Китайским производителям будет сложно найти новых покупателей на внутреннем рынке, если экспорт сократится.

«Ноябрьские данные указывают на широко распространенное ослабление внутренней экономической активности, в основном из-за сокращения государственных расходов», — заявил Цзичунь Хуан, экономист по Китаю в Capital Economics. «Меры государственной поддержки должны способствовать частичному восстановлению экономики в ближайшие месяцы, но это, вероятно, не предотвратит сохранение слабого экономического роста Китая в целом до 2026 года».

Источник: Reuters

#Китай #Экономика #Промышленность #РозничныеПродажи #Недвижимость