Влияние потребительского кредитования на рост экономики Казахстана оценили эксперты

По итогам 2024 года экономика Казахстана увеличилась на 4,8%, до 135,3 трлн тенге — это значение валового внутреннего продукта (ВВП). При этом в 2023-м рост ВВП составлял 5,1%. Что двигает вверх экономику Казахстана, разбирались в своем исследовании аналитики Ranking.kz, передает портал Качественный Казахстан.

Авторы исследования сообщают, что согласно данным Национального банка РК, ключевым фактором экономического роста остаётся внутренний потребительский спрос. Этот фактор будет обеспечивать рост экономики и в последующие годы. Сам же потребительский спрос увеличивался за счёт фискального стимулирования экономики, а также за счёт роста потребительского кредитования.

«Именно этот фактор в последние годы является драйвером экономики страны. При этом стоит отметить, что подобная ситуация свойственна не только Казахстану. Самый известный пример такого экономического роста и сильной экономики — США. А если рассматривать партнёров из ЕАЭС, можно отметить Россию и Беларусь. Согласно данным ЕАБР, потребительский спрос стал важным фактором усиления экономики в этих странах в 2024 году, а рост потребления  связан, в числе прочего, с активным розничным кредитованием», – пояснили аналитики.  

При этом ими отмечено, что в РК уровень проникновения кредитов в целом остаётся невысоким, о чем уже говорилось в  исследовании, проведенном аналитиками Finprom.kz.

«Теперь рассмотрим ситуацию в Казахстане более детально. В целом кредитная поддержка экономике в любом государстве идёт по двум основным каналам: кредиты бизнесу позволяют создавать и расширять бизнес, увеличивать производственные мощности и пополнять оборотные средства, кредиты населению стимулируют потребительский спрос на товары и услуги. В то же время примечательно, что в РК уровень корреляции и взаимосвязи между кредитами и ВВП существенно выше у потребительских кредитов для населения», – отметили исследователи.   

Так, согласно их данным, за 2013–2024 годы корреляция показателей портфеля займов юридическим лицам и ВВП составила лишь около 66%, а корреляция займов физическим лицам и ВВП — почти 98%.

Корреляция же между непосредственно портфелем потребительских кредитов населения и ВВП также показала высокое значение: более 97%.

Подобный уровень корреляции с ВВП (98%) наблюдается и в случае с потребительскими займами населения, выданными за этот период.

Такая динамика, по мнению аналитиков, может быть обусловлена тем, что экономика Казахстана во многом зависит от сырьевого сектора. Этот сегмент традиционно финансируется за счёт внутригрупповых ресурсов, иностранных инвестиций или государственной поддержки.

При этом на сегодняшний день основным драйвером роста ВВП и экономической активности выступает поддержание покупательского спроса и потребления со стороны населения, в том числе развитие потребительского кредитования физических лиц.

Схожая взаимосвязь прослеживается и при анализе влияния потребительских кредитов на рост розничного товарооборота, а через него — на вклад розничной торговли в прирост ВВП.

«Через корреляцию видна высокая взаимосвязь потребительских кредитов и розничного кредитования, которая достигает 98%. Важно отметить, что корреляцию нужно применять к показателям, которые логически взаимосвязаны, как в этом случае. В свою очередь, корреляция между розничной торговлей и ВВП составляет 99,7%. Кроме того, с 2013 по 2024 год доля торговли в структуре ВВП выросла с 15% до 19,1%, то есть на 4,1 п. п. Это показывает усиление роли ретейла, и без того являющегося ключевым драйвером в экономике страны. В связи с этим можно утверждать, что, с одной стороны, казахстанский рынок потребительского кредитования ещё далёк от стадии насыщения, с учётом того, что показатели РК в разы ниже международных (об этом тоже уже писали аналитики Finprom.kz), – поделились выводами исследователи.   

С другой стороны, по их мнению, регулирование рисков в банковской сфере требует взвешенного и адресного подхода: важно, чтобы ограничительные меры со стороны регулятора не ослабили покупательский спрос, не затормозили торговую и производственную активность, а значит, не повлияли отрицательно на темпы роста экономики. Это особенно актуально в условиях глобальной нестабильности и внутреннего экономического давления.

Ниже авторы исследования детально описали влияние потребительского кредитования на рост экономики: