Выход компании SpaceX на фондовый рынок может стать самой масштабной и рискованной финансовой авантюрой американского миллиардера Илона Маска. Ожидается, что торги пакетом акций, которые ранее были доступны лишь ограниченному кругу богатых частных инвесторов, начнутся 12 июня. Данный шаг способен сделать Маска первым в истории официальным триллионером, однако эксперты предупреждают о высоких рисках, связывая феноменальную оценку компании не с космическими достижениями, а с завышенными ожиданиями от рынка искусственного интеллекта. Об этом сообщается в аналитическом материале BBC.
Организующие первичное публичное размещение акций (IPO) банкиры установили целевую стоимость SpaceX на уровне 1,75 триллиона долларов, что автоматически выводит ее в топ-10 самых дорогих корпораций планеты. Британские брокеры уже фиксируют беспрецедентный всплеск интереса со стороны розничных инвесторов. Однако финансовые аналитики указывают на парадоксальность ситуации: компания получила столь колоссальную оценку на фоне чистого убытка в размере почти 5 миллиардов долларов за прошлый год. Фактически инвесторам предлагают приобрести не столько аэрокосмический бизнес, сколько долю в развивающейся индустрии искусственного интеллекта (ИИ).
В структуре SpaceX объединены сразу несколько направлений. Помимо традиционного проектирования, производства ракет и запуска спутников, прибыльным элементом является коммуникационная сеть Starlink, показавшая высокую геополитическую значимость. Тем не менее даже самые оптимистичные экспертные оценки оценивают космический и телекоммуникационный сегменты SpaceX лишь в 300 миллиардов долларов, что составляет менее 20% от заявленной стоимости на IPO. Основная ставка делается на включенную в холдинг нейросетевую компанию Илона Маска xAI и амбициозную программу по созданию орбитальных дата-центров, работающих на солнечной энергии. Согласно инвестиционному проспекту, потенциальный рынок услуг SpaceX оценивается в 28,5 триллиона долларов, из которых 26,5 триллиона приходятся именно на сферу ИИ. Бывший экономист NASA Синеад О'Салливан выражает скептицизм по поводу этой структуры, отмечая, что бренд держится на двух десятилетиях ракетостроения, но большая часть капитальных затрат сейчас уходит на центры обработки данных и ИИ-компанию, которая имеет больше отношения к социальным сетям, нежели к космосу. По ее мнению, инвесторы покупают личный бренд Маска, а не реальные активы космической отрасли.
Дополнительным поводом для беспокойства финансистов остается жесткая централизация власти внутри корпорации. Илон Маск одновременно занимает посты основателя, главного исполнительного директора, главного технического директора и председателя совета директоров. Обладая 42% акций, он за счет владения бумагами особого класса полностью контролирует 85% голосов, что лишает рядовых акционеров возможности влиять на управление. Журналист Роберт Армстронг подчеркивает, что отсутствие контроля со стороны инвесторов должно снижать стоимость акций, однако сторонники Маска готовы переплачивать за право стать частью его проектов. При этом фигура миллиардера остается крайне противоречивой из-за его политической активности, многомиллионной поддержки предвыборной кампании Дональда Трампа и вмешательства во внутренние дела других государств.
На начальном этапе SpaceX планирует продать лишь 5% своих акций на сумму 75 миллиардов долларов. Финансовые обозреватели опасаются, что грядущее IPO SpaceX, за которым могут последовать размещения акций ее конкурентов в сфере ИИ, таких как Anthropic и OpenAI, способно спровоцировать новый инвестиционный пузырь, аналогичный краху доткомов на рубеже веков. Тем не менее опыт прошлых лет показывает, что игра против стратегий Илона Маска редко приносила выгоду: с 2020 года капитализация его автомобильного гиганта Tesla выросла в десять раз, а стоимость самой SpaceX увеличилась более чем в 40 раз.
Источник: BBC
#SpaceX #ИлонМаск #IPO #акции #ИИ