Прогноз по курсу тенге на июнь

2 июня Национальный Банк опубликовал ежемесячное информационное сообщение по валютному рынку за май 2025 года.          По результатам месяца курс тенге укрепился на 0,3%, до 510,8 тенге за доллар США (512,3 тенге на конец марта), что соответствовало нижнему порогу нашего прошлого прогноза в 510-520 тенге за доллар США на конец мая. 

Общий объем торгов на Казахстанской фондовой бирже в мае составил $4,5 млрд, что существенно ниже, чем в апреле – $5,4 млрд. Cтабильный курс тенге в мае и более низкий объем торгов говорит о том, что достаточно высокие продажи долларов из Нацфонда были сбалансированы спросом на рынке, считают аналитики Halykfinance. 

В июне чистые продажи валюты со стороны НБК немного снизятся, однако цены на нефть, скорее всего, останутся на текущем низком уровне, что постепенно будет сказываться на курсе тенге. В результате мы считаем, что курс доллара к тенге к концу июня будет находиться в диапазоне 510-520 тенге за доллар США, но ближе к верхнему диапазону.

В мае чистые продажи валюты Нацбанком на бирже составили $1 154 млн (против $ 1 131 млн в апреле и $998 млн в марте). В том числе продажа валюты из Национального фонда (НФ) составила $988 млн при плане $950-1050 млн.  Это превышает объемы продаж в апреле — $968 млн,  при одновременном увеличении доли от общего объема торгов до 22% с 18% в прошлом месяце.

В мае НБК продолжил политику покупки золота на внутреннем рынке с целью стерилизации избыточной массы национальной валюты в экономике. Согласно плану, в мае было выкуплено золота на сумму ₸213 млрд ($416,0 млн при расчете по среднемесячному курсу 511,7 в мае). В апреле также было стерилизовано ₸213 млрд, или $413,8 млн по среднему курсу в апреле 514,6 тенге за доллар.

 

Источник: НБК 

В мае НБК продолжил покупку валюты для ЕНПФ в размере $250 млн, которая была возобновлена в марте текущего года. Также      в рамках применения нормы об обязательной продаже 50% валютной выручки субъектами квазигосударственного сектора было продано $356 млн ($308 млн в апреле).

Ожидания по курсу тенге

В июне ожидается продажа валюты из Национального фонда в размере от 700 до 800 миллионов долларов США для дальнейших трансфертов в бюджет, что заметно ниже предыдущих двух месяцев. Утвержденный объем трансфертов из НФ в республиканский бюджет на 2025 год составляет ₸5,25 трлн. Однако на сегодня неизвестна сумма финансирования экономики Казахстана из НФ в виде облигационных займов из НФ для инфраструктурных проектов Казахстана.

Кроме того, продолжится практика зеркалирования, в рамках которой в июне планируется продажа валюты на сумму ₸213 млрд (порядка $414 млн). Также в июне продолжится применение нормы об обязательной продаже 50% валютной выручки субъектами квазигосударственного сектора. 

В целях поддержания валютной доли пенсионных активов ЕНПФ на уровне 40% НБК планирует продолжать приобретение валюты для ЕНПФ. Объем приобретения валюты в июне не превысит $250 млн. 

В итоге чистые продажи валюты на рынке со стороны НБК в июне составят около $966 млн по сравнению с $1 154 млн в мае.           С учетом того, что цены на нефть в июне, скорее всего, останутся на текущем низком уровне, финансисты предполагают, что к концу июня курс доллара к тенге будет находиться в диапазоне 510-520 тенге за доллар США, но ближе к верхнему диапазону. 

Автор: Айдос Тайбекұлы