Как менялся курс доллара и тенге в октябре и какие причины тому способствовали

На 1 ноября 2025 года официальная стоимость американской валюты, рассчитанная Нацбанком РК, составила 530,47 тенге. По сравнению с 1 октября это меньше на 3,4%, или 18,59 тенге. Как менялся курс доллара и тенге в октябре и какие причины тому способствовали, разбирались в своем исследовании аналитики Telegram-канала Первого кредитного бюро (ПКБ) Data Hub, передает портал Качественный Казахстан.  

Ссылаясь на данные НБК, авторы исследования сообщают, что октябрьский отскок стал вторым по масштабам в 2025 году. Чуть заметнее курс доллара падал по итогам февраля - на 3,7%. При этом более сильная динамика в последний раз отмечалась в мае 2022 года (-7,1%).

«Предыдущий месяц, сентябрь, тенге завершил на исторических минимумах. В октябре он продолжил слабеть. Однако негативная динамика сохранялась недолго, всего два дня. С третьего октября вдруг наметился тренд на его укрепление.    В результате еще до того момента, как было объявлено решение НБК о повышении базовой ставки, с 1 по 9 октября нацвалюта подорожала на 1,6%, или 9 тенге», – напомнили аналитики.  

Они дополнили, что относительно заметными темпами тенге усиливал свои позиции на протяжении всего месяца. А к самому концу, 30 октября, показал резкое дневное укрепление — на 1,1% (5,68 тенге).

«Отдельные наблюдатели связывали подобное движение курса с предполагаемой продажей Минфином РК на бирже значительного объема долларов, полученных от размещенных евробондов на $1,5 млрд (о самом размещении министерство сообщило 22 октября). Одно известно точно — ощутимую поддержку тенге оказали чистые продажи валюты Нацбанком. Относительно сентября они увеличились почти на 50%, до $1,54 млрд. И ключевую роль в этом росте сыграли операции зеркалирования», – пояснили исследователи.  

Также они напомнили, что месяцем ранее монетарные власти уведомляли о том, что «на фоне роста цен на золото объемы изъятия ликвидности в рамках зеркалирования отстают от объемов тенговой эмиссии». Наверстывать упущенное НБК планировал на протяжении IV квартала, стерилизуя ежемесячно в среднем 467 млрд тенге.

Для сравнения: среднемесячный объем стерилизованной ликвидности в январе-сентябре составлял 250 млрд тенге. Механизм зеркалирования применяется с января 2025 года. В теории он предполагает продажу валюты в эквиваленте эмиссии тенге, осуществляемой предварительно для покупки золота у его отечественных производителей.

«Вместе с тем ни интервенций, ни покупок валюты для ЕНПФ, судя по официальным заявлениям, НБК в октябре не проводил. Что касается продаж валюты квазигоссектором, они, напротив, за месяц заметно сократились. Правда, в этом случае речь идет о гораздо меньших объемах — $279 млн против $378 млн», – отметили авторы исследования.