Кредитование в РК: малый бизнес активен, инвестиционные кредиты в стагнации

Аналитический центр АФК представил обзор  кредитования субъектов предпринимательства за первый квартал 2025 года.

Ключевые тенденции

• В первом квартале текущего года общее количество кредитных заявок от субъектов предпринимательства увеличилось на 12% в годовом выражении (+43% к 3М24). Рост был обеспечен увеличением спроса со стороны малого (+12% г/г) и крупного бизнеса (+39%), что компенсировало снижение активности в сегменте среднего бизнеса (-25%). В результате прирост общей выдачи новых займов бизнесу замедлился до 4,7% в сравнении с увеличением на 33,1% в аналогичном периоде 2024 года.
• Основной вклад в прирост выдачи новых займов предпринимателям обеспечили субъекты малого бизнеса (73% прироста), что связано с повышением их деловой активности, расширением инструментов и объёмов льготного финансирования, особенно   в обрабатывающей промышленности (основной прирост приходится на производство продуктов питания), а также со смещением фокуса банков в сторону более диверсифицированных и быстро оборачиваемых бизнес-проектов в условиях снижения привлекательности долгосрочного кредитования для заёмщиков.
• Отметим, что удорожание кредитных ресурсов (см. ниже) из-за повышения базовой ставки привело к пересмотру планов предприятий по инвестиционным проектам, или их реализации за счёт собственных средств (Опрос банков по кредитному рынку).
• На фоне доступности госпрограмм основная доля новых займов у малого бизнеса приходится на долгосрочные займы (54%), но их доля у среднего и крупного значительно ниже (27% и 11% соответственно). Это во многом является результатом сдержанного спроса на капиталоёмкие проекты, особенно в отраслях с длительным инвестиционным циклом, что в свою очередь оказывает давление на портфель корпоративного кредитования (-0,3%).
• В отраслевой разбивке наблюдается значительное колебание портфеля (см. ниже) из-за высокой оборачиваемости заёмных ресурсов, эффекта низкой базы (в частности, в отрасли связи), реклассификации займов между категориями.
• Доля одобрений по заявкам предпринимателей не изменилась (42%), поскольку снижение в малом (с 35% до 31%) и среднем (до 36% с 39%) бизнесах было полностью компенсировано ростом у крупного бизнеса (до 57% с 51%).

Во втором квартале т. г. прогнозируется снижение спроса на кредиты со стороны крупного бизнеса на фоне ожиданий дальнейшего роста стоимости заёмных ресурсов, в то время как спрос со стороны МСБ сохранится на одном уровне с первым кварталом. 

В таком случае общая динамика кредитования бизнеса может показать дальнейшее замедление (на крупный бизнес приходятся 46% от выдачи новых займов бизнесу в текущем году). 

Резюме

Корпоративное кредитование вступает в фазу замедленного роста с переориентацией спроса в сторону малого бизнеса и краткосрочных заёмных инструментов, в то время как интерес к инвестиционному и долгосрочному финансированию сдерживается заёмщиками из-за общего роста ставок в системе.

Отметим: пополнение оборотных средств остаётся доминирующим направлением использования займов (64% от всей выдачи), несмотря на рост инвестиций в основные фонды (+52%). Это во многом обусловлено необходимостью поддержания операционной деятельности, обеспечивающей устойчивость текущего бизнеса на фоне высокой стоимости заимствований и сохраняющихся инфляционных рисках.

Ожидаемое дальнейшее ужесточение ценовых условий финансирования может усилить отбор со стороны банков и дополнительно охладить спрос со стороны крупных и средних предприятий. В этих условиях драйвером прироста остаётся малый бизнес, демонстрирующий устойчивый интерес к льготным продуктам.

С целью поддержания кредитной активности государство предпринимает шаги по расширению инструментов доступа бизнеса         к финансированию. В частности, в текущем квартале были созданы два специализированных гарантийных фонда, пополняемых        в т.ч. за счет БВУ, что должно повысить доступность заёмных средств для предпринимателей с недостаточным залоговым обеспечением.

Дополнительно, планируется докапитализация холдинга «Байтерек» на один триллион тенге, что в совокупности может обеспечить до восьми триллионов тенге нового кредитного ресурса в рамках программ поддержки предпринимательства. Эти меры направлены на компенсацию сдерживающего эффекта от высокой стоимости фондирования и призваны стимулировать инвестиционную активность бизнеса в приоритетных отраслях. Но такая модель несёт и сопутствующие риски: рост фискальной нагрузки, вытеснение рыночных механизмов, снижение эффективности распределения капитала и усиление зависимости бизнеса  от административных решений.