Сегодня, 5 июня, Комитет по денежно-кредитной политике Национального Банка РК принял решение установить базовую ставку на уровне 17% годовых с коридором +/- 1 п.п. До этого она довольно долгое время держалась на уровне 18%. Как финрегулятор аргументирует снижение БС, разбирались аналитики Telegram-канала Первого кредитного бюро (ПКБ) DataHub, передает портал Качественный Казахстан.
«Итак, базовая ставка снижена впервые с лета 2024 года. Главное соображение: инфляция в РК замедляется – по итогам мая 10,4%, на 2,5 п.п. ниже пиков сентября 2025-го. Продовольствие, как мы уже говорили, дорожает медленнее, в том числе за счет овощей и фруктов. При этом непродовольственная инфляция не разгоняется за счет прежнего укрепления тенге и стабилизации потребительского спроса. Рост цен на услуги продолжил замедляться, причем вследствие снижения темпов роста тарифов ЖКУ», – привели аналитики основные аргументы Нацбанка.
Они дополнили, что баланс рисков для инфляции остается, впрочем, «смещенным в проинфляционную сторону», однако стал менее выраженным.
Накопленное давление, считают в Нацбанке, было частично компенсировано сдержанным спросом в первом полугодии и «благоприятной внешней конъюнктурой», которая помогала укреплению тенге.
«Основными рисками остаются ускоренное повышение спроса и влияние квазифискального стимулирования, а также традиционно волатильные инфляционные ожидания и возвращение к реформе тарифов на коммунальные услуги и цен на топливо. Внешние риски обусловлены геополитической напряженностью, которая может добавить инфляционного давления», – подчеркнули авторы поста.
При этом они добавили, что в среднесрочной перспективе Нацбанк собирается поддерживать умеренную жесткость денежно-кредитных условий. Следующее решение по ставке ожидается 24 июля.
Аналитики также напомнили, что такое базовая ставка и зачем Нацбанк вообще ее устанавливает. Если упрощать, то от этого значения зависит стоимость денег в экономике, уровень ставок по кредитам и депозитам для населения и бизнеса.
«Грубо говоря, в общем случае при высокой ставке кредитоваться дорого, а сберегать – выгодно, а значит, экономическая и потребительская активность замедляется, а спрос охлаждается и не подстегивает рост цен. Если же ставка низкая, то картина обратная: мы готовы больше потреблять и разгоняем спрос вместе с ценами. Так что центральные банки, принимая решения об уровне базовой ставки, должны искать баланс между поощрением экономической активности, в том числе за счет не слишком уж дорогих кредитов для бизнеса, и сдерживанием инфляции», – пояснили аналитики.